Dünyanın en eski Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşlarından biri ...

Moody's, 
(Moody's Investor Service Inc.- ABD 1909).  
Fitch, 
(Fitch Ratings Ltd. - 1922).

Standasrd & Poor's,
(Standards and Poor's Corp. - 1923).

Bir kişi, şirket, ülke kredi itibarının belirlenmesinde esas kıstas kredi derecelendirme veya kredi değerlendirme yoluyla yapılmaktadır. Çok eskiden beri uygulanan bu uygulamalar bir çok ülkenin ve ya şirketin geleceği istikbali belirlenmektedir. 

Şirket veya ülkenin iflasına kadar giden bu klasmanda belli başlı kuruluşlar genelde aynı kanıya ulaşmaktadırlar. Tüm bu işler için belirlenen firmalar bir ücret almakta ve para kazanmaktadırlar. Kredi derecelendirme kuruluşları, şirketin çıkardığı her bir tahvil için ücret almaktadır.Buna yıllık ücretleri ve izleme ücreti de dahil edildiğinde bu kuruluşların kazançları yüksek rakamlara ulaşmaktadır. Türkiye'de derecelendirme faaliyetinde bulunması için kurulca kabul edilen uluslararası derecelendirme kuruluşları ile çalışmaktadır.

Analizlerde Ülkelerdeki değerlendirmelerde riskleri aşağıdaki gibi değerlendirir.
Politik risk  (politik sistem, dış borçlar, sosyal bünye) ve  ekonomik risk (borç yükü, döviz rezervi, ödemeler dengesi esnekliği, ekonominin yönetimi,ekonominin geleceği) olarak inceler. Kredi notunun önemi; Halka Açılmalarda ( ulusal ve uluslararası ) kullanılabilecek en etkili yöntemdir.

Dünyanın önde gelen derecelendirme (rating) kuruluşları şunlardır ;

• Moody’s, (Moody’s Investor Service Inc.- ABD 1909). 110 ülke, 12.000 ihracatçı firma, 25.000 kamu finansmanı ihracatçısı ve 106.000 yapılandırılmış finansman tahvilinden fazlasını kapsayan borçları, kredi notlarını ve yapılandırmayı takip ve izliyor.
• Fitch, (Fitch Ratings Ltd. – 1922).
• Standasrd & Poor’s (Standards and Poor’s Corp. – 1923).
• Canadian Bond Rating Service, (Kanada 1972).
• Thomson Bank Watch,(ABD 1974)
• Japanese Bond Rating Institute, (Japonya 1977).
• Dominion Bond Rating Service,(Kanada 1977).
• IBCA,(İngiltere 1978).
• Duff and Phelps Credit Rating, (ABD 1980).
• Japanese Credit Rating Agency,(Japonya 1985).
• Nippon Investor Service. (Japonya 1985).

Türkiye’de kurulan ve derecelendirme faaliyetinde bulunmak üzere Kurulca yetkilendirilen derecelendirme kuruluşları;

1- Fitch Ratings Finansal Derecelendirme Hizmetleri A.Ş.
2- JCR Avrasya Derecelendirme A.Ş.
3- TCR Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme A.Ş.
4- Saha Kurumsal Yönetim ve Kredi Derecelendirme Hizmetleri A.Ş.
5- Kobirate Uluslararası Kredi Derecelendirme ve Kurumsal Yönetim Hizmetleri A.Ş.
6- TURKRATING İstanbul Uluslararası Derecelendirme Hizmetleri A.Ş.

AAA, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2, Baa3, Ba1, Ba2, Ba3, B1, B2, B3, Caa1, Caa2, Caa3, Ca, C. olduğu gibi iyiden kötüye doğru değerlendirme yapılmaktadır. Kuruluşlara göre  not skalaları farklılık gösterebilir. Bu bahis aşağıda gösterilmiştir.
 

Kredi derecelendirme kuruluşlarının not skalaları aşağıda gösterilmiştir.

Moody's		S&P Standasrd & Poor's		Fitch		ANLAMI VE YORUMLANMASI
Uzun vadeli	Kısa vadeli	Uzun vadeli	Kısa vadeli	Uzun vadeli	Kısa vadeli
Aaa	P-1	AAA	A-1+	AAA	F1+	En yüksek dereceli. Anapara ve faiz ödemelerinde çok güçlü bir kapasiteyi   gösterir. Verilebilecek en yüksek nottur. Yatırım yapılabilir.
Aa1		AA+		AA+		Yüksek dereceli. Bu derece yüksek kaliteli tahvillere verilir. Ana para ve faiz ödemelerinde güçlü bir kapasiteyi belirtir.
Aa2		AA		AA
Aa3		AA-		AA-
A1		A+	A-1	A+	F1	Üst orta sınıf. Bu tahviller bir çok lehte yatırım tutumuna sahiptir. Ancak olumsuz ekonomik değişikliklere karşı temkinli olunması gerektiğini gösterir.
A2		A		A
A3	P-2	A-	A-2	A-	F2
Baa1		BBB+		BBB+		Alt orta sınıf. Bu nota sahip tahviller ana para ve faiz ödemelerinde  uygun bir kapasiteye sahip olunduğunu fakat olumsuz  ekonomik koşullarda ödemelerde gecikme riskinin  göz önüne alınması gerektiğini gösterir.
Baa2	P-3	BBB	A-3	BBB	F3
Baa3		BBB-		BBB-
Ba1	Not prime	BB+	B	BB+	B	Yatırım yapılamaz. Spekülatif seviye. Tahvillerin ana para ve faiz ödemelerinde sadece ılımlı bir korumaya sahip olduğunu gösterir.
Ba2		BB		BB
Ba3		BB-		BB-
B1		B+		B+		Son derece spekülatif. Genel olarak zayıf karekterli tahvillerdir. Geri ödemelerde  riskin fazla olduğunu gösterir.
B2		B		B
B3		B-		B-
Caa1		CCC+	C	CCC	C	Taahhütleri karşılamama riskinin çok yüksek olduğu  durumlar. Önemli riskler Zayıf kalitedeki ihraçlardır. Risk yüksektir.
Caa2		CCC				Büyük ölçüde spekülatif. Oldukça yüksek risk içerdiğini gösterir.
Caa3		CCC-				Kurtarılması beklenen, iflasa yakın. En düşük tahvil kalitesine verilen nottur. Yatırımcıların üstlendiği riskin çok yüksek olacağını belirtir.
Ca		CC
		C
C		D	-	DDD	-	İhraç edilen tahvillerin geri ödemelerinin  yapılamayacağını gösterir. İflas, Default. Verilebilecek en kötü nottur. Geri ödemelerin olanaksız olduğunu gösterir. Yükümlülüğünü yerine getiremez.
-				DD
-				D